11 月工程機械銷售快報顯示，12 類主要產(chǎn)品中 8 類銷量增長，4 類下降，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，出口表現(xiàn)尤為亮眼。其中，與基建投資鏈相關(guān)的增長明顯，壓路機、平地機、攤鋪機等基礎(chǔ)設(shè)施專用設(shè)備高增長24%-39.3%。鋼之家監(jiān)測的鋼材庫存總量10月下旬以來持續(xù)回落，連續(xù)九周降庫。本期，五大品種鋼材社會庫繼續(xù)下降，降幅略有收窄；鋼廠庫存則繼續(xù)小幅緩升。分品種看，主要品種：螺紋鋼、線材庫存均繼續(xù)下降，且建筑鋼材去化速度較快；熱扎板卷庫存由升轉(zhuǎn)降；冷軋板卷連續(xù)兩周下降；中厚板則連續(xù)兩周回升。預(yù)計下周國內(nèi)鋼材庫存總量或繼續(xù)小幅下降。
鋼材社會庫存方面，截至2025年12月18日當(dāng)周，鋼之家統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)，螺紋鋼社會庫存為338.65萬噸，環(huán)比減少27.35萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比減少30.94萬噸，連續(xù)十周去化，本周去化速度略有放緩。從產(chǎn)業(yè)方面看，供給端，11月上旬國內(nèi)重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)升，供給端壓力有所增加；但從總體趨勢來看，今年4月上旬以來國內(nèi)重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量呈震蕩下行態(tài)勢；分時段看，下半年呈現(xiàn)上旬、中旬產(chǎn)量增加，下旬下降的特點。需求端，當(dāng)前是農(nóng)歷二十四節(jié)氣大雪，是二十四節(jié)氣之第二十一個節(jié)氣，冬季第3個節(jié)氣，從氣候特點上看，寒潮或強冷空氣南下，北方寒冷降雪增多。從全國整體來看，進(jìn)入12月以來，南方地區(qū)氣溫持續(xù)下降，鋼鐵行業(yè)入季節(jié)性需求淡季，鋼廠檢修增加。從當(dāng)前庫存變化來看，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材庫存總量近期連續(xù)第九周下降，但連續(xù)16周高于去年同期水平，結(jié)合季節(jié)性特點及往年的規(guī)律，庫存后期將延續(xù)去化態(tài)勢。建筑鋼材方面，本期螺紋鋼社會庫存較去年同期高17.43萬噸，連續(xù)15周高于去年同期，前一期該數(shù)據(jù)為高33.72噸，邊際變化持續(xù)向好；去年同期環(huán)比下降11.06萬噸，今年下降27.35萬噸。即盡管螺紋鋼市場庫存高于去年同期，但與去年同期相比今年螺紋鋼庫存去化速度明顯加快，表明當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)需調(diào)控良好，或終端需求增量釋放平穩(wěn)。
鋼廠庫存方面，10月下旬以來鋼廠螺紋鋼庫存持續(xù)下降。進(jìn)入12月則由降轉(zhuǎn)升，截至12月18日當(dāng)周，鋼之家監(jiān)測的代表樣本鋼廠螺紋鋼庫存為259.29-258.85萬噸，環(huán)比增加0.44萬噸，上期該數(shù)據(jù)為周環(huán)比增加2.29萬噸，連續(xù)六周下降后又連續(xù)兩周回升。當(dāng)期鋼廠螺紋鋼庫存較去年同期高46.03萬噸，上期該數(shù)據(jù)為高38.78萬噸，邊際變化偏空；去年同期鋼廠螺紋鋼庫存周環(huán)比下降6.81萬噸，今年則環(huán)比則環(huán)比增加0.44萬噸，邊際變化繼續(xù)趨弱。
即不僅鋼廠螺紋鋼庫存高于去年同期，同時與去年同期相比，今年鋼廠庫存不降反升，表明當(dāng)前鋼廠建筑鋼材產(chǎn)線控產(chǎn)效果不佳。
工程機械銷量穩(wěn)中有增 出口亮眼 中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的 2025 年 11 月銷售快報顯示，12 類主要產(chǎn)品中 8 類銷量增長，4 類下降，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，出口表現(xiàn)尤為亮眼。其中，與基建投資鏈相關(guān)的增長明顯，壓路機、平地機、攤鋪機等基礎(chǔ)設(shè)施專用設(shè)備高增長（24%-39.3%），同時與 1-11 月基礎(chǔ)設(shè)施投資增速（形成反差，預(yù)示基建項目加速落地；挖掘機內(nèi)銷增速從 10 月的 2% 提升至 11 月的 9.11%，環(huán)比增長 10.67%，表明國內(nèi)需求正在回暖。
區(qū)域市場 鋼之家監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，四季度以來華東地區(qū)建筑鋼材庫存先升后降，進(jìn)入12月由降轉(zhuǎn)升，截至12月18日，華東地區(qū)建筑鋼材庫存由上期的74.94萬噸增至76.06萬噸，增加1.12萬噸，上期該數(shù)據(jù)為增加3.65萬噸，連續(xù)六周下降后又連續(xù)三周回升。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入12月，華東地區(qū)鋼廠建筑鋼材產(chǎn)線開工率有所下降，同時市場需求也邊際減弱。
本周，
國內(nèi)鋼材市場有所回溫，截至12月18日當(dāng)周，鋼之家監(jiān)測的長材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.09%，扁平材價格指數(shù)周環(huán)比下跌0.2%，降幅均收窄。
五大鋼種庫存 12月18日當(dāng)周，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)鋼材五大品種社會庫存為1062萬噸，環(huán)比下降38.78萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比下降45.4萬噸，去化速度略有放緩。國內(nèi)五大鋼種社會庫存+鋼廠庫存總量近期連續(xù)九周下降，本期環(huán)比上周凈減37.37萬噸，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比凈減38.38萬噸，降幅略有收窄；去年同期環(huán)比下降43.68萬噸。
供給方面，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，12月上旬參加統(tǒng)計的會員鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為186.9萬噸、171.4萬噸，日均環(huán)比分別增長2.8%、下降3.4%；本旬全國日均產(chǎn)量分別為粗鋼228萬噸、生鐵209萬噸。截至12月11日，鋼之家監(jiān)測的國內(nèi)高爐開工率為88.89%，環(huán)比下降1.2個百分點，前一期該數(shù)據(jù)為環(huán)比下降1.17個百分點，近期連續(xù)三周明顯回落。
從當(dāng)前的鋼材庫存變化來看，國內(nèi)鋼材庫存總量保持去化態(tài)勢，本期去化速度有所放緩。目前淡季特征逐漸凸顯。從數(shù)據(jù)對比來看，去年同期，鋼材庫存總量環(huán)比下降43.68萬噸，今年同期為環(huán)比下降37.37萬噸，邊際變化尚好。2025年已進(jìn)入四季度收官階段，各地一批交通、能源等重大工程不斷刷新“進(jìn)度條”。與此同時，多地重大項目建設(shè)步伐明顯加快，通過密集組織集中開工、推進(jìn)關(guān)鍵節(jié)點工程等，掀起一波“年末沖刺”熱潮，積極擴大有效投資。福建省漳州市11月28日舉行了全市2025年第四季度項目集中開竣工活動，此次列入集中開竣工活動的項目共130個、總投資701.26億元，其中，開工項目65個、總投資482.34億元，竣工項目65個、總投資218.92億元。從鋼材五大品種社會庫存來看，去年同期庫存周環(huán)比下降23.93萬噸，持續(xù)下降；今年環(huán)比下降38.78萬噸，邊際變化積極向好。2025年以來，國家發(fā)展改革委認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于實施“兩新”政策的決策部署，會同有關(guān)部門和各地方優(yōu)化設(shè)備更新支持范圍，完善項目申報審核標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格做好項目篩選把關(guān)，推動重點領(lǐng)域?qū)嵤┰O(shè)備更新。從商務(wù)部了解到，今年1-11月，消費品以舊換新帶動相關(guān)商品銷售額超2.5萬億元，惠及超3.6億人次。其中汽車以舊換新超1120萬輛，家電以舊換新超12844萬臺，手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼超9015萬件，電動自行車以舊換新超1291萬輛，家裝廚衛(wèi)“煥新”超1.2億件。隨著地方政府專項債券和超長期特別國債發(fā)行使用加快，“兩重”建設(shè)扎實推進(jìn)，補短板投資較快增長，重點領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投資增勢良好，1-11月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資中，互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)投資同比增長20.7%，水上運輸業(yè)投資增長8.9%?；A(chǔ)設(shè)施民間投資增長3.5%，占全部基礎(chǔ)設(shè)施投資的比重為21.8%，比去年同期提高1.0個百分點。數(shù)據(jù)表明：重點領(lǐng)域增長強勁：互聯(lián)網(wǎng)、水上運輸?shù)刃隆⑴f基礎(chǔ)設(shè)施投資增長均顯著高于整體投資增速，顯示投資正在向重點和新興領(lǐng)域集中；民間投資參與度提升：基礎(chǔ)設(shè)施民間投資占比持續(xù)提高，表明民間資本在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的活力有所增強。預(yù)計下周鋼材庫存總量或?qū)⒗^續(xù)小幅下降。需關(guān)注鋼廠高爐及電爐開工率的變化和終端需求的釋放情況。
